Bowman, Modernizing Financial Regulation: Initial Observations from eSLR

Federal Reserve Board

公式公表

2026/10/02 04:00:00 JST

BizFX取得

2026/10/02 04:01:00 JST

日本語速報

2026/10/02 04:01:27 JST

実測反応

関連記録を確認中

日本語速報（機械訳・要旨）

日本語参考訳（公式の邦訳ではありません）。2026年10月1日付、連邦準備制度理事会副議長（監督担当）ミシェル・W・ボウマンによる演説。米国財務省証券（Treasury）市場は金融政策伝達や政府資金調達で中心的役割を果たし、大手銀行の規制、特に補足レバレッジ比率（eSLR）は市場機能に大きな影響を与え得ると述べる。従来のeSLRはリスクを考慮せず国債をよりリスクの高い資産と同等に扱ったため、ディーラーの米国債中核保有を抑制し市場流動性を損なうなど「拘束的」になっていたと指摘する。これを受け、2025年11月に改定を行い、GSIB（米国のシステム上重要な持株会社）向けのeSLRバッファを「method-1サーチャージの50%」に再校正し、預金機関子会社には同50%を上限1%で適用することとした。改定規則は2026年4月1日に発効、任意の早期適用は2026年1月1日から可能で、8社中7社が第1四半期に早期適用した。初期の監督データと市場ヒアリングは、2026年第1四半期に6社の親BHCで合計約5兆ドルのeSLR余力が生じたとの推計、ディーラーの米国債ポジションは約6,000億ドルから4月末に7,000億ドル超へ拡大したと報告しており、特に以前に制約が強かった銀行で顕著だったと述べている。連邦準備理事会スタッフによる追補的な研究ノートも改定後のポジション増加を確認している。

ビジFXによる非公式の機械訳・要旨です。全文参考訳ではありません。

対象 USD/JPY・米2年債・米10年債・S&P 500・金

市場向け要点

• 従来のeSLRはリスク無視でトレジャリーを他の資産と同等に扱い、ディーラーの中継能力を制約していた（本文記述）。
• 2025年11月の改定でGSIBのeSLRバッファをmethod-1サーチャージの50%に再校正、預金子会社には同50%を上限1%で適用（本文記述）。
• 改定規則は2026年4月1日発効、2026年1月1日から早期適用可能で、8社中7社が第1四半期に早期適用した（本文記述）。
• 初期の監督データと市場ヒアリングでは、第1四半期に一部ディーラー親BHCで合計約5兆ドルのeSLR余力が発生し、ディーラーの米国債保有は約6,000億ドルから4月末で7,000億ドル超に増加したと報告されている（本文記述）。

前回との文言差分

前回

Those lessons taught me why it is so important that the Fed restores price stability while maintaining a solid labor market.

今回

October 01, 2026 Modernizing Financial Regulation: Initial Observations from eSLR Vice Chair for Supervision Michelle W.

注記

EXACT_PREVIOUS_TO_CURRENT_CHANGE_CANDIDATE に示された文言の置換（資料内の原文差分として提示）。

前回

Thank you again for having me.

今回

Share --> --> --> --> --> --> Watch Live Good morning.

注記

EXACT_PREVIOUS_TO_CURRENT_CHANGE_CANDIDATE に示された文言の置換（資料内の原文差分として提示）。